今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债(zhài)务上限，美(měi)国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融(róng)产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机(jī)的根本(běn)——美国债务和(hé)债务上(shàng)限(xiàn)究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在(zài)绝大部分(fēn)时期(qī)都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在(zài)多数总统任期内都高于其财(cái)政收(shōu)入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政府(fǔ)背负(fù)了(le)庞大(dà)支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政(zhèng)府医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜(bài吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里)登政府推(tuī)出(chū)的(de)大(dà)规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政(zhèng)策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力(lì)下，美国的赤字规(guī)模(mó)近年(nián)来(lái)如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战(zhàn)使得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国(guó)参战），美(měi)国国(guó)会便通过(guò)《第(dì)二自由债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行(xíng)限(xiàn)额(é)规(guī)定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国(guó)将加入(rù)第二次世(shì)界大战，美国国会通过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确(què)立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修(xiū)订(dìng)，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多或少(shǎo)地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个月(yuè)就会提(tí)高一(yī)次——其(qí)中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期(qī)内(nèi)更(gèng)是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年(nián)最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务(wù)上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的(de)举债(zhài)的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，否则(zé)白(bái)宫无(wú)权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自(zì)我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不(bù)能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时(shí)对(duì)其(qí)美(měi)国政府的(de)债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债(zhài)权(quán)信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸权(quán)地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美(měi)国债券(quàn)的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想要提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并(bìng)不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与执(zhí)政党吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美(měi)国两(liǎng)党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数，而共和(hé)党占据众(zhòng)议院多(duō)数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试图利用债(zhài)务(wù)上限的(de)最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件(jiàn)提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖们在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突(tū)破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日(rì)”了(le)——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划(huà)于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味(wèi)着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马(mǎ)和众议(yì)院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内(nèi)削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得(dé)美国(guó)面临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈(tán)判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济(jì)吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里学家(jiā)来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是(shì)让复苏(sū)持续(xù)的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接(jiē)下来的六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价值的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美国国(guó)会面临(lín)类似(shì)的分裂(liè)局面，美(měi)国经(jīng)济也正处(chù)于类(lèi)似的(de)衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后(hòu)关头(tóu)提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

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